1300万TEU在手订单刷新纪录！运力过剩将成现实？

全球集装箱船新造船市场继续延续高热度运行态势，订单规模不断刷新历史纪录，船厂产能持续向中长期订单倾斜，市场对未来运力集中交付带来的供需压力关注明显上升。

航运咨询机构Linerlytica最新数据显示，随着近期新一轮订单集中落地，全球集装箱船在手订单已达到1300万TEU的历史高位，订单/船队比例升至38.3%，为全球金融危机以来最高水平。此前BIMCO在3月中旬统计的在手订单规模为1180万TEU，短时间内继续显著增长。

从新增订单节奏来看，2026年前四个月全球集装箱船新签订单已超过190万TEU。按照当前接单速度推算，全年新造船订单有望突破2025年创下的510万TEU历史峰值，再度刷新年度纪录。

从船型结构来看，Xclusiv Shipbrokers数据显示，截至4月底，全球已累计订造209艘集装箱船，订单主要集中在支线船及灵便型船舶，反映出市场在中小型运力领域的持续补库需求。

尽管订单持续攀升，市场对中长期供给压力的担忧同步增强。Linerlytica指出，大部分新船交付将集中在2028年，目前已落实订单规模达520万TEU，而可用船台资源趋于紧张。一旦剩余产能被完全锁定，2028年全年潜在交付量预计将超过550万TEU，运力集中释放的压力值得持续关注。

从订单/船队比例结构看，大型船舶板块仍处高位。其中超大型集装箱船（ULCV）订单/船队比超过70%，超巴拿马型约为34%（按TEU计），延续近年来大型化趋势。与此同时，支线市场自去年以来明显回暖，使支线船订单/船队比升至接近15%，灵便型船舶也超过22%，显示中小型船舶同样进入补充周期。

从交付结构来看，新增运力高度集中在2028年释放。目前该年度已锁定订单规模约520万TEU，且可用船厂交付窗口持续收紧。一旦剩余产能被完全消化，2028年潜在交付量预计将超过550万TEU，届时供给集中释放压力将显著上升。

尽管订单持续扩张，短期运价与租船市场仍保持韧性。Braemar分析师Jonathan Roach指出，当前市场强势更多受到航线扰动带来的阶段性支撑，而非基本面改善。

红海及苏伊士运河通行受限导致船舶绕行，航程拉长并吸收大量有效运力，从而阶段性收紧市场供给。但该因素属于“时间换空间”的非结构性支撑，难以长期维持。

Roach表示，2026年市场仍将受扰动与效率损失支撑维持相对稳健，但自2027年起，随着新船集中交付以及运力逐级传导至小型船型市场，供给压力将逐步显现。

至2028年，供给过剩将由预期转为现实，行业可能面临运价下行、闲置运力上升以及拆船活动增加等多重调整压力。尽管全球集装箱贸易需求预计仍保持2%至4%的年均增长，但增速难以匹配持续扩张的船队规模。