集装箱运价跌至近两年来最低水平，跌破盈亏平衡点

据行业分析机构Alphaliner在其最新发布的周报中披露，当前主要航线平均即期运价跌至近两年低位，并首次跌破航运企业盈亏平衡点。受此影响，美国金融集团杰富瑞（Jefferies）已下调对多家集装箱航运公司2024年第四季度的盈利预期。

据Alphaliner援引杰富瑞报告称，当前主要航线平均即期运价仅为1,000美元/FEU以上，为2023年12月以来的最低水平。此前，红海地区船舶遇袭事件频发，迫使大量船舶绕行非洲好望角，运价一度大幅飙升。随着市场逐步消化此次冲击，叠加消费需求疲软与运力供给增加，运价已回落至接近疫情前常态的区间。

杰富瑞指出，马士基（Maersk）、赫伯罗特（Hapag-Lloyd）等主流班轮公司的盈亏平衡点约为每FEU 1,100美元，当前运价已低于这一关键阈值，意味着运营或将面临亏损压力。

尽管盈利前景承压，杰富瑞仍维持对马士基、赫伯罗特、美森轮船（Matson）和以星航运（ZIM）的“中性”（持有）评级。该机构认为，上述企业普遍拥有雄厚的现金储备和稳健的资产负债表，具备较强的抗周期能力，短期内财务风险可控。

不过，Alphaliner分析指出，从四家公司最新发布的业绩预期来看，第四季度整体或将出现亏损，市场正面临阶段性挑战。

以丹麦航运巨头马士基为例，公司已将2025全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）预期上调至80亿至95亿美元，息税前利润（EBIT）预计上调为20亿至35亿美元，较年初预测显著改善。今年上半年，马士基已实现EBITDA 50亿美元、EBIT 21亿美元。尽管下半年运价大幅回落，但凭借上半年的强劲表现，其全年业绩仍有望优于年初预期。

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来源：航贸瞭望塔