今年，国内煤炭价格呈现“先跌后涨再跌”的走势。年初至六月上旬，国内煤炭供应矛盾突出、需求持续疲软，供需偏宽松，市场悲观预期浓厚，煤炭价格一跌再跌。六月中旬开始，主产区出现持续降雨，叠加超产核查、安全检查等政策影响下，煤炭产量下降。随着产业链持续去库，叠加炎热夏季到来，市场预期向好转变，带动煤价止跌反弹。港口煤价从615元/吨涨至707元/吨后，夏季后半程煤价小幅回落三周，在夏末（9月10日）再次迎来上涨，从681元/吨涨至832元/吨。从11月24日开始，随着阶段性采购的结束，环渤海港口库存猛增，市场供大于求压力加大，港口煤价再次进入回落模式，跌至本周一。
首先，年初，煤市迎来低迷走势。
春节过后，进入传统的用煤淡季，民用电负荷回落；叠加房地产市场低迷，对建材、钢材等行业需求有拖累，仅化工用煤需求增加，整体煤炭需求增长乏力。高供应、高库存、高进口与低需求交织在一起，环渤海港口库存增长，贸易商挺价意愿降低，库存压力对煤价持续形成强有力的压制。港口煤价从年初的772元/吨开始回落，不断寻底，跌至6月18日的615元/吨。
年初开始，国内煤炭价格重心加速下移，跌破长协价后，马不停蹄，继续回落了60元/吨，于6月18日跌至615元/吨。随着煤炭铁路运量回落、环渤海港口缓慢去库，叠加澳洲主要动力煤发运港口，连接煤矿与港口之间的铁路网络，因降雨出现中断，导致高热值煤炭出口量减少，促使国际煤价上涨，国内市场有所改善，市场蓄势待发。
其次，六月中旬，煤价触底反弹。
六月中旬开始，高温来袭，华东地区提前出梅，电厂日耗拉高。沿海地区进入长达近四个月的高温模式，下游刚需补库及空单回补需求集中释放。持续性高温天气，促使沿海八省电厂库存消耗加快，部分终端加快采购节奏，对国内市场煤需求稳步增加。从存煤结构来看，环渤海港口库存下降，港口结构性缺货问题出现，支撑部分优质煤种价格加快上涨。
尽管产地煤矿复产，煤炭供应增加，但安全环保检查常态化及发运成本倒挂，影响了煤炭产能的充分释放。部分矿区减量稳价，煤炭供应水平中规中矩，环渤海港口日调入量处于中位水平。而下游长协兑现率提高，叠加政策保供提库要求，电厂增加采购和拉运，促使环渤海下锚船增多，调出量持续高位，超过调入量。而进入夏末，受电厂补库，叠加非电复产复工等因素影响，港口市场煤价格继续上涨之旅。
再次，冬季煤价不涨反跌。
大秦线秋检结束后，铁路发运充足，港口调进偏高；叠加现货需求偏弱、港口多次封航等因素影响，环渤海港口煤炭库存快速拉高至3000万吨以上。尽管北方地区降温、华东地区气温走低，电厂消耗增加，但冷空气持续时间太短，日耗增幅太少，工业用电负荷一般，无法支撑煤价。叠加流通环节库存高位，大集团外购价下调，贸易商看不到上涨希望，着急抛货，加快了煤价跌速。煤价从11月25日开始下跌，从832元/吨跌至12月29日的680元/吨，累计下跌了152元/吨，12月30日，煤价出现触底企稳。
内贸市场煤价出现承压回调迹象，而进口煤仍具有价格优势，促使下游采购心态更趋谨慎，多以长协及进口资源为主，对市场煤集中采购意愿降低。此外，产地供应和外运保持高位，尽管超产核查，以及年底前的安检高压，但上级主管部门保供稳价的决心也很大。虽然山西产量保持负增长，但内蒙产量明显恢复，陕西继续保持正增长。随着华东华中地区低温来袭，民用电负荷拉高，电厂和环渤海港口去库加快，煤价终于在年终岁末的12月30日，迎来触底反弹。
第四，明年煤价重心上移。
展望明年，动力煤市场将呈现“总体平衡、阶段偏紧”的复杂局面，价格中枢有望小幅上移，但波动性仍不容忽视。国内煤炭产能结构将进一步优化，优质产能持续释放，但客观因素影响，阶段性供应紧张仍可能出现。需求端来看，电力、建材等行业用煤需求保持刚性，全年动力煤供求将维持动态平衡，部分时段可能出现区域性、时段性偏紧。而在供需紧平衡格局下，动力煤价格支撑较强，年度价格中枢较今年水平有望温和上移。但市场仍面临诸多不确定性因素，国际能源价格波动、极端恶劣气候、铁路检修等对市场供需的影响、政策调控节奏等，都可能引发煤价短期波动。
明年的煤炭消费增量主要由电力、化工用煤需求贡献，建材、钢铁用煤需求或小幅回落；需求增量可能略高于供给增量，港口煤炭价格中枢有望提升至650-850元/吨。
来源：秦皇岛煤炭网
