油轮市场迎来“黄金年”？

一、十年来最强周期的信号

根据 《Splash Extra》 十月刊的分析，2025年可能成为近十年来油轮市场表现最强的一年。
今年以来，超大型油轮（VLCC）的平均收益已达 44,279 美元/天，为 2015 年以来的最高水平。

回溯十年前的2015年，中国正在加速扩建战略石油储备，当年 VLCC 平均收益为 49,635 美元/天，而布伦特原油价格仅为每桶 52 美元。相比之下，2025年的油价水平更高（71 美元/桶），但运费依然维持高位，这意味着油轮行业正在通过航程结构变化、供需匹配与船舶运营效率优化实现盈利修复。

如果第四季度的季节性高峰如期出现，分析人士认为 2025年VLCC收益将全面超越2015年的历史水平。不仅原油板块回暖，LR、MR等成品油船的平均收益也在上升。整个油轮市场正呈现出久违的广谱性繁荣。

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二、供需格局：支撑上涨的根逻辑

当前的高收益并非短期波动，而是供需结构性失衡的结果。
一方面，地缘政治与贸易航线的重构使得平均运输距离显著延长，吨海里需求持续增长；另一方面，全球新造船产能被LNG与集装箱船订单占用，油轮交付量下降至多年低位。

国际能源署数据显示，全球油轮船队净增长率已降至 1% 以下，而吨海里需求在 2024 年增长超过 6%。这种错位导致的紧张供需关系，是支撑油轮市场长期高运价的根基。

此外，欧美地区逐步淘汰老旧船舶、执行更严格的排放监管标准，也在客观上减少了有效运力。
供给约束与运输距离延长的叠加效应，使当前油轮周期具备持续性，而非简单的价格反弹。

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三、技术与管理：效率提升的新动能

与以往不同，当前油轮市场的高收益不仅依赖外部环境，更受益于运营效率与管理结构的提升。
随着船舶数字化管理平台的普及、燃油监控与航线优化系统的应用，船东能在更复杂的地缘航线下保持稳定收益。

部分头部船东正在系统化使用AI辅助运营决策。例如，Hafnia与Simbolo合资成立的AI企业Complexio，已联合多家国际航运公司（包括Marfin Management、C Transport Maritime、BW Epic Kosan 等）在全球范围内部署数据驱动的船舶调度系统。
这种模式的目标是让船舶管理从“经验驱动”转向“算法驱动”，提升燃油利用率、缩短滞港时间、动态调整航线，从而在高波动市场中锁定利润。

Complexio 总裁 Danny Lange（曾任Uber与亚马逊AI部门高管）指出：“航运业正在进入‘数据觉醒’阶段，真正的变革在于脱离孤立系统，建立集成式AI框架。”
这意味着，未来的竞争不再是运价博弈，而是技术掌控与数据响应速度的竞争。

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四、利润高点并非周期终点

从数据看，2025年油轮市场具备三项结构性特征：

1. 收益高位稳定化：VLCC和Aframax板块的TCE（等价期租收益）均保持在五年平均线以上；

2. 运力供给紧缩化：新船交付延后、拆船量有限，净船队增速将继续放缓；

3. 运营智能化趋势：AI、航线优化、燃油管理系统正在重塑收益曲线。

这些特征共同指向一个事实——油轮市场正从“周期反弹”向“结构重塑”过渡。
换句话说，2025年的高收益并非终点，而是行业效率与结构重构的阶段性结果。

未来两到三年，随着智能调度和数字化船队管理体系的成熟，油轮市场的竞争焦点将从“运价周期”转向“技术成本曲线”。能否用更低的燃耗、更短的周转时间获取稳定收益，将成为新一轮竞争的核心。

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⚓船事探索点评

油轮市场的盈利回归，本质上是一次行业的自我修复。
在过去十年过剩产能的周期性清理后，市场正在回归“效率决定利润”的逻辑。
VLCC收益创新高只是表象，真正的底层驱动力是运距结构、运力供给与数字化运营的重构。

从更长远看，航运业正在步入“智能化盈利”时代。AI的介入将彻底改变传统的船舶运营方式，使高波动行业获得稳定收益能力。
2025年的油轮市场，不仅是一个利润高点，更可能是油轮行业正式进入“技术红利期”的起点。

 

来源：船事探索