煤价博弈加剧，后市走向何方？

近期，动力煤市场呈现弱稳运行态势，买卖双方心态不一，价格走势分歧明显。尽管铁路运费优惠取消导致发运成本上升，市场资源集港量维持低位，支撑了贸易商的挺价心态，但下游需求释放不足，使得高价煤接受度有限，整体成交氛围平淡。

主产区方面，坑口煤价出现回落，部分煤矿价格跌幅明显。由于铁路发运成本增加，贸易商发运积极性下降，煤矿拉运车辆减少。与此同时，下游电厂主要采购长协煤，对市场煤需求有限，加之进口煤价格优势扩大，进一步抑制了国内市场活跃度。

港口库存方面，环渤海港口库存未见大幅积累，市场煤现货资源，特别是优质低硫煤仍较为紧俏。有贸易商认为，随着气温下降，北方供暖需求将逐步释放，叠加发运成本支撑，煤价后续仍有上行空间，因而选择捂货待涨。但也有观点指出，当前下游采购谨慎，压价力度增强，短期内价格可能面临小幅回调。

值得注意的是，全国普遍降温带动民用电负荷上升，部分地区供热需求开始爬升。然而，沿海地区电厂日耗有所回落，整体库存仍低于去年同期，部分终端用户继续以长协和进口煤补充库存，对市场煤采购保持谨慎。

展望后市，随着北方陆续进入供暖季，电煤需求预计稳步增长。此外，安全生产检查趋严、超产核查持续，煤炭供应增量空间受限，也对煤价形成一定支撑。预计短期内市场仍将延续偏强运行，后续价格走势需密切关注港口库存变化、下游采购释放节奏及产地供应恢复情况。

市场在多空因素交织中保持紧平衡，煤价短期波动有限，中长期仍存上行预期。

来源：有煤观点