分析师：铁矿石品位下滑推升好望角型船运价

据《贸易风》报道，源自澳大利亚和巴西的低品位铁矿石正推动好望角型散货船需求增长，这一趋势尤其因中国钢厂需投入更多原料以维持产量而加剧。

图源：BIMCO

波罗的海国际航运公会（BIMCO）航运分析师Filipe Gouveia表示：“铁矿石运量的增长对好望角型船舶运费产生了积极影响，推动波罗的海好望角型船运价指数自6月底以来同比上涨5%。”

波罗的海航运交易所好望角型船指数（BCI 5TC）于11月14日报26,968美元。克拉克森数据显示，本季度迄今好望角型船日均租金达25,800美元，显著高于今年至今19,600美元的年度均值。

希腊船舶经纪公司Intermodal研究总监Yiannis Parganas将这一强劲需求归因于“品质效应”。他指出，澳大利亚主流矿粉的铁含量已从原先稳定的62%下滑至60.8%左右，而60%至61%品位的中级细粉当前主导着中国的海运及港口现货交易。

“为向中国钢厂输送等量的铁元素，如今需要运输更大量的铁矿石实物......这就有助于解释，为何在钢铁供需平衡趋弱、房地产与基建疲软报道频现的背景下，铁矿石海运量仍保持稳健，而好望角型船市场也得以维持高利用率。”

今年早些时候，矿业巨头力拓与必和必拓宣布计划将其产品规格下调：力拓的澳大利亚皮尔巴拉矿粉、必和必拓的C矿区和纽曼高品位矿粉的铁含量均将降至61%以下。

Parganas指出，西澳大利亚皮尔巴拉与巴西矿藏中最富集的矿区已开采至少二十年，导致优质矿石资源日趋枯竭。他补充道：“当前产出的矿石天然品位更低，且二氧化硅、氧化铝和磷等杂质含量更高。“

而这也相应降低了铁矿石成本，因为矿商现在倾向于混矿并运输铁含量略低的矿石，而非将所有原料都加工回传统的高品位标准。

Parganas表示：“单从航运角度而言，这正是表面矛盾开始化解之处——当每吨矿石的平均品质下降时，维持高炉运转所需的矿石量并不会与粗钢产量等比例减少。”

因此，好望角型散货船在巴西至中国和澳大利亚至中国的航线上获得了充足的货盘。

根据Bimco数据，全球74%的铁矿石运量抵达中国，使中国钢厂成为全球最大的铁矿石买家。然而，中国钢铁工业协会17日发布的数据显示，2025年10月份，全国粗钢产量为7200万吨，较上年同期下降12.1%，日均产量232.26万吨，较9月环比下滑5.2%；生铁产量6555万吨，同比下降7.9%，日均211.45万吨，环比减少4%；钢材产量11864万吨，同比微降0.9%，日均382.71万吨，环比下降7.6%。累计数据方面，1至10月全国粗钢总产量达8.18亿吨，同比下降3.9%，累计日均产量269.04万吨；生铁累计产量7.11亿吨，同比下降1.8%，累计日均234万吨；钢材累计产量12.18亿吨，同比增长4.7%，累计日均400.52万吨。

Parganas认为，中国钢厂更为关注成本控制，而非追求高炉效率最大化。他表示：”即便官方钢铁产量小幅下滑，月度铁矿石进口量仍可维持在1亿吨以上，港口库存也有望逐步重建。“

Gouveia指出，11月首周港口铁矿石库存已攀升至八个月新高。

一位分析师向《贸易风》表示，由于此前签订的包运合同及长期协议，铁矿石海运量仍需保持稳定。“即使未来需求走弱，只要长期协议仍在有效期内，买方就需继续接收货物。”

市场观察人士推测，当前好望角型船运价的飙升，部分原因在于第四季度铁矿石需求的季节性走高。通常在中国完成备货后，受农历新年假期影响，好望角型船运价会在次年第一季度出现回落。

但Parganas认为，只要满足以下三个条件，船东和租家将继续见证好望角型船市场的韧性：中国不压制钢铁产量、矿商持续发运略低品位的产品，以及钢厂仍倾向于选用更廉价的矿石。