冬储需求渐显，煤价走势分化

近日，随着北方全面进入供暖期，全国电厂日耗逐步进入“迎峰度冬”爬坡阶段，煤炭市场呈现供需双线调整态势，动力煤与炼焦煤走势出现分化。

动力煤：冬储托底，价格稳中探涨

主产区煤价近期稳中有升，部分煤矿因降温带动拉运车辆增多，价格小幅上调5–10元/吨。尽管贸易商操作仍偏谨慎，整体采购释放有限，但受月底产量收紧与冬储预期支撑，市场情绪逐步回暖。

需求方面，寒潮天气推动取暖用电增长，部分终端电厂库存低于往年，存在补库与优化库存结构的需求，预计将带动后续采购节奏加快。不过，目前电厂整体日耗仍小幅回落，库存可用天数维持在25天左右，叠加新能源出力增加，火电耗煤仍受挤压。

港口库存方面，环渤海九港存煤2656万吨，同比有所下降，贸易商在成本支撑下积极挺价，市场呈现紧平衡态势。进口煤价虽仍具优势，但近期出现部分违约现象，或促使部分需求转向内贸市场。

炼焦煤：交投转弱，价格承压运行

与动力煤不同，炼焦煤市场近期交投氛围转弱，价格涨势放缓，部分煤种出现小幅回调。下游焦企因盈利不佳，对高价煤接受度降低，中间环节出货增多，部分煤矿新签订单承压，出现小幅累库。

尽管当前铁水产量仍处相对高位，刚需支撑仍存，但随着钢材消费进入淡季，后续铁水产量有回落预期。目前煤矿方面因前期订单尚未执行完毕，报价多暂稳，但市场看稳中偏弱情绪渐浓。

后市展望：震荡中酝酿反弹机会

综合来看，动力煤在冬储补库、寒潮持续、进口波动等多重因素交织下，短期价格或呈现震荡偏强格局。若后续港口顺利去库、电厂日耗持续攀升，煤价仍有反弹可能。

而炼焦煤市场则面临下游接受度下降、成交转淡等压力，预计短期以稳中偏弱运行为主，回调空间暂时有限。

整体上，煤炭市场正步入“迎峰度冬”关键阶段，政策调控、产能释放与结构性缺货将继续影响价格走势，需密切关注天气、库存及终端采购节奏变化。

来源：有煤观点