2025年11月24日煤炭市场行情分析

一、核心结论

2025年11月24日，国内煤炭市场呈现“产地局部回暖、港口窄幅震荡、整体供需博弈加剧”的运行特征。神华外购煤价小幅下调（3-5元/吨），产地煤价涨多跌少（部分矿种上调5元/吨），港口库存微增、报价高位坚挺但成交清淡，短期市场仍将维持稳中微调态势，需重点关注矿区动态与终端采购节奏。

二、详细行情解读

（一）产地市场：涨多跌少，局部需求回暖

产地煤炭市场调价活跃，整体呈现窄幅震荡、涨多跌少的格局，反映局部地区需求逐步恢复。

- 价格变动：孙家壕、古城等煤矿部分煤种价格保持稳定；圪圪柳沟、四门沟等多矿小幅上调水洗块煤、籽煤价格5元/吨，主要因下游刚需采购增加，支撑局部煤价走强。
- 供应端变化：神木水井渠煤矿因产量完成，暂停块煤销售，导致产地供应端略有收紧，进一步加剧局部煤种的供需紧张。
- 区域分化：陕西、内蒙古等主产区煤价表现分化，部分性价比高的煤矿（如神木地区）拉煤车增多，价格小幅探涨；而部分冶金、化工行业需求稳定的煤矿，价格维持常态化运行。

（二）港口市场：维稳运行，买卖双方博弈加剧

港口煤炭市场整体维稳运行，但买卖双方博弈持续，报价与成交呈现“背离”特征。

- 报价情况：贸易商受发运成本支撑（如铁路运费、坑口煤价），报价保持高位坚挺。5500K动力煤报价830-840元/吨，5000K动力煤报价735-750元/吨。
- 成交特征：下游用户（如电厂、钢厂）对高价煤接受度低，仅少量刚需用户压价询货，实际成交以“指数平”（参考CCI、CCTD等指数）或“小幅浮动”（±5元/吨）为主。
- 库存变化：港口库存小幅累积，秦皇岛港存煤560万吨，周环比增加10万吨；环渤海港口库存因寒潮大风天气导致的封航（如唐山港口群），发运效率降低，库存有所上升，但同比仍处于偏低水平（较去年同期低258万吨）。

（三）神华外购价：小幅下调，成本支撑减弱

神华集团11月24日外购煤价小幅下调3-5元/吨（具体煤种调整未详细披露），主要因：

- 终端需求疲软：电厂主要依赖长协煤保障供应，对市场煤采购偏弱，导致神华外购量减少；
- 发运成本压力：铁路运费、坑口煤价等发运成本虽高，但终端压价导致神华不得不下调外购价，以平衡成本与需求。

（四）短期趋势：稳中微调，关注矿区与终端动态

短期来看，煤炭市场供需博弈将持续，煤价或维持稳中微调态势，主要驱动因素包括：

- 供给端：主产区煤矿供应稳定，但部分矿井因产量完成或安全检查（如中央安全生产考核巡查）导致供应收紧，支撑煤价；
- 需求端：随着气温进一步下降（如北方供暖季深入），电厂日耗将持续提升，伴随后续工业生产进入年底冲刺阶段，用电用煤需求将逐步兑现，支撑终端采购；
- 政策与成本：“反内卷”政策（如限制超产）导致煤矿超产情况减少，供给边际收紧；铁路运费上调（如新疆铁路运费优惠取消）导致发运成本增加，支撑港口煤价；
- 市场情绪：贸易商挺价心态较强，但终端压价导致成交清淡，市场情绪趋于谨慎。

三、风险提示与建议

- 风险因素：终端需求不及预期（如新能源发力挤压火电需求）、进口煤大量涌入（如蒙煤通关量增加）、政策调控加强（如长协煤比例提升）；
- 建议：客户需关注矿区动态（如产量、库存）、灵活安排运输（如增加长协煤采购、减少市场煤投机），同时密切跟踪气温变化（如寒潮对日耗的影响）与终端补库节奏（如电厂库存去化情况）。

综上，2025年11月24日煤炭市场整体呈现“产地局部回暖、港口窄幅震荡、供需博弈加剧”的特征，短期煤价将维持稳中微调态势，需重点关注终端需求与矿区供应的变化。

来源：煤炭一生