自去年11月份开始，煤炭市场出现异常化波动，极端天气的出现导致供需错配问题严重。尤其是终端电厂错估了经济恢复速度以及极端天气对需求的提振，供应与采购出现严重错节，导致煤价飙涨至千元以上，但是在国家大力保供调控下，煤炭市场行业与经济恢复正常健康运行。
今年3月份，市场煤价再现淡季大涨态势。从维稳角度来看，无论是现货市场还是资本市场，出现剧烈波动均不利于经济的稳定。4月初，相关主管部门吸取去年“迎冻”期间的经验，对市场异常波动快速反应，召集煤炭相关企业开展专题会议，释放增供稳价信号，煤价涨势得到有效控制。
但是从经济层面来看，消费永远是经济发展的根本动力，电厂的低库存状态不解决，仍将会持续支撑煤价。在持续高成本影响下，电厂采购能力受限，迎峰度夏期间，电力经济稳定运行或将受到影响。
继增供稳价信号发出之后，国家发改委发布“发改电〔2021〕108号”文件，要求做好2021年煤炭储备能力建设工作。通知明确，严格落实最低库存制度，实行淡旺季差别化存煤标准，电厂存煤可用天数淡季保持在20天以上，力争达到30天，有特殊困难的企业也要保持在15天以上；旺季存煤可用天数要保持在15天以上，确有困难的也不得低于7天。
同时，随着长协机制的逐渐完善，长协煤“压舱石”和“稳定器”的作用越来越得到显现。在相关主管部门的协调及政策要求的最低库存制度引导下，4月份，下游电厂加大长协煤采购拉运力度，缩短补库周期，偏低的库存得到迅速回升。
而随着水电、新能源发电出力回升，电厂季节性煤炭消耗有所回落，库存开始企稳增加。最新数据显示，4月18日，全国统调电厂存煤1.1亿吨，比4月上旬增加230万吨以上，可用20天。随着淡季效应继续显现，预计电厂煤炭日耗将继续回落，而近期终端采购积极，库存补充较前期好转，后期随着国内市场以及进口煤的补充，电厂库存将继续累积，对煤价形成向下压力。
综上，目前煤价上涨主要是因为供需存在缺口，而无论是增供政策落实，还是下游电厂补库，仍需要一定时间，因此短期来看市场煤价仍存在一定支撑。但随着产量逐渐释放、清洁能源发力回升，以及下游电厂库存增加，煤价将逐渐迎来下行压力，此轮煤价上涨空间有限，电厂峰期补库之前，煤价将大概率回归至合理区间。
来源：秦皇岛煤炭网
