秦唐港口库存节后继续下行

秦港方面，检修影响港口货源补充，低硫煤资源紧缺，本周秦港进车减少，日均调进46万吨，环比减少1.7万吨；调出方面，水泥化工等刚需行业采购积极性不减，且北方入冬步伐加快，采暖用煤需求增加，但煤价目前处于高位，终端以刚需拉运为主，本周期调出小幅震荡，日均47.4万吨，环比减少0.6万吨；调进受限，秦港库存继续处于消库状态。截至10月12日，秦港库存482万吨，锚地船29艘。

周边港方面，大秦线检修之后张唐线分流部分货源，发运增量，曹妃甸港调进增加，本周曹妃甸港区日均调进44万吨，环比上涨1.1万吨；需求不佳和周期内封航天气影响，调出下降明显，本周日均调出42.7万吨，环比减少4.5万吨。截至10月12日，曹妃甸港区存煤859.1万吨；京唐港区存煤475.7万吨。

下游方面，秋季来临，民用电需求持续下滑，电厂在低日耗下被动累积库存，且水电仍保持在较高水平，补库积极性不高，虽然水泥和化工用煤情况相对较好，但在高煤价下接受度有所降低，仅以刚需采购为主。随着煤价持续上行，政策调控风险进一步增加，据消息称，内蒙已经全面放开煤管票，市场观望情绪渐起。短期内，在大秦线检修背景下，港口库存将延续低位运行。