动力煤策略跟踪

时间：2025-10-16

编辑：李峰

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现货观点

港口市场10月15日市场保持较高的情绪，报价整体继续快速抬升。情绪高涨之下，货主报价较乱，高位报价较多。

后期预判：在市场部分贸易商抢跑采购的情况下，市场情绪已被充分带动，港口带着坑口价格逐步上行。本轮上涨主要由市场情绪所引发，节奏较正常有所提前，本周预计以涨为主，但过快的涨速难以持续。

产业情况

10月15日主产地整体保持强势，调价煤矿基本以调涨为主，且涨幅有所加大，整体需求较好，拉运车辆较多，部分煤矿排队车辆较长。今日环渤海港口调入106.6万吨，调出106.6万吨，库存维持在2198万吨。锚地船45艘，较前一日增加1艘。预到船32艘，与昨日一致。船运费今日继续大幅抬升，下游定船积极，使得沿海运力较为紧张。环渤海港口市场今日情绪高涨，货主惜售挺价，价格继续大幅上行，且报价较乱，高位报价增多。标志性优质煤种竞拍价格继续创新高，且大幅高于指数。5500大卡主流报价725-735元/吨，5000大卡报价在635-645元/吨。新一期日耗继续回落，其中内陆表现较弱，而沿海地区由于气温较高，民用电较好，日耗同比增幅仍然较好，不过沿海地区高温天气在逐步消退，日耗也有一定回落，但由于近期水电的回落，日耗不会回落太低。终端库存新一期有一定累库，主要是内陆累库，沿海高日耗下，库存有所去化。

近期主要逻辑

节后港口市场并未有受到产地假期降价的影响，市场仅观望两天后，即开始有所上行。且对于优质煤种的竞拍较为激烈，同时产地受此影响也逐步上行，市场表现出一定的强势特征。

目前下游日耗也明显好于去年同期，原本表现较弱的内陆日耗，近几日也快速上行。虽有沿海秋老虎高温的影响，但前期较好的水电也在逐步回落，让出的发电份额会和气温的转变形成对冲，因此整体日耗预计不会差。再加上11月会逐步步入供暖季，市场备货尚未完成，价格支撑也会较强。后续整体看会稳中偏强。

数据跟踪

未来10天（10月15-24日），西北地区东南部、华北西南部、黄淮、江淮、江汉、西南地区及华南南部等地累计降水量有30～70毫米，其中陕西南部、湖北西部、河南南部、四川东北部、重庆、云南北部、贵州北部、海南岛和台湾岛等地的部分地区有90～150毫米，局地超过200毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多5～8成，部分地区偏多1倍以上。