集运市场租金和运价走势分化或持续至2026年

图源：马士基

Drewry分析师指出，运价更容易受到市场动态变化的影响。目前运价和租金分化的关键驱动因素包括：可供租用船舶稀缺、红海危机、班轮公司提前锁定租约和监管和合规压力等。

1、可供租用船舶稀缺

Drewry认为，导致运价和租金分化的核心驱动力是“可供租用船舶稀缺”。虽然需求侧信号（即现货运价下降）表明市场“衰退”，但可供租用船舶的供应仍然受到限制。包括地中海航运（MSC）和达飞集团（CMA CGM）在内的头部班轮公司购买了大量二手船，有效地减少了独立集装箱船东（NOO）控制的船队。

数据显示，班轮公司拥有的船队份额从2019年底的54%增加到2025年10月初的64%，这一结构性转变降低了市场流动性，并赋予了独立集装箱船东更大的优势。这种结构性不平衡使船东能够以溢价获得长期租约，而不跟随短期运价波动。

2、地缘政治动荡和航行距离延长

Drewry指出，持续的地缘政治紧张局势，包括红海危机，扰乱了传统的贸易路线，迫使集装箱船绕航好望角。这延长了航行距离并降低了有效的船舶可用性，并打乱船期表，这反过来又增加了对即期和长期租用船舶的需求。

3、班轮公司战略调整和提前锁定租约

Drewry表示，部分班轮公司越来越关注服务可靠性、联盟重组和船队连续性，尤其是在面临不确定的运营环境时。这促使班轮公司转向获得长期租用船舶，作为应对未来中断和运价波动的战略对冲。其结果是提前锁定租约成交激增，尤其是对现代节能船舶的需求特别高。

4、监管压力和合规激励

与此同时，班轮公司现在非常重视双燃料和高效环保船舶，这些船舶不仅符合监管要求，而且在排放标准收紧的情况下提供了商业灵活性。这进一步限制了供应，将合规船舶推向稀缺溢价类别。

总之，这些因素叠加意味着，独立集装箱船东在目前市场上占据优势地位。

然而，Drewry预计租船市场最终会出现回调，就像摩根大通预计股市在长期繁荣后会下跌一样。随着需求增长放缓、班轮公司利润率受到挤压、新造船源源不断交付以及潜在的重返苏伊士运河等等，在某种程度上会导致班轮公司长期租用船舶的动力减弱......

Drewry总结称，不过，2026年这种情况不会发生，因为这些因素仍然会导致班轮公司继续长期租用船舶。

来源：航运界