2025年12月5日，国内煤炭市场呈现全线下跌态势，产地降幅扩大、港口成交冷清、进口煤价承压的特征尤为突出，市场情绪普遍偏空，短期走势仍面临下行压力。以下从产地、港口、进口三大核心环节展开详细分析：
一、产地市场：降幅扩大，库存积压，情绪偏空
主产地（内蒙古、陕西）煤价延续跌势，且降价煤矿数量增多、降幅进一步扩大，市场供需矛盾加剧。
- 内蒙古鄂尔多斯：多数煤矿下调价格10-30元/吨，部分煤矿累计降幅达50-60元/吨。下游化工、冶金等终端用户采购节奏明显放缓，贸易商普遍观望，仅少数站台维持刚需采购。矿区拉煤车辆大幅减少，部分煤矿因库存积压被迫调整生产节奏，市场情绪极度偏空，矿方普遍关注中旬后需求能否回暖。
- 陕西榆林：跟跌5-20元/吨，市场跟风降价现象明显。下游水泥、化工等行业因行情下跌放缓补库，贸易商在价格急跌的情况下积极出货而非进货，竞拍客户参与积极性极低，电煤长协户虽日耗略有反弹，但整体需求仍显疲软。
二、港口市场：弱势运行，成交冷清，库存累积
北方港口（环渤海）市场持续弱势，报价继续下探，5500大卡动力煤已跌破810元/吨（部分报价低至800元/吨以下）。下游电厂负荷偏低，压价意愿强烈，市场实际成交冷清，贸易商恐慌情绪加剧。
- 价格与成交：港口报价延续跌势，部分货主因疏港压力低价抛售，但下游用户对市场煤接受度极低，仅维持零星刚需采购。5500大卡动力煤报价较上周下跌10-15元/吨，市场成交重心进一步下移。
- 库存与压力：港口库存持续累积，部分港口因场地紧张催促疏港，贸易商出货压力骤增。截至12月5日，北方九港库存总量较上周增加约30万吨，货源结构性问题虽有所缓解，但高库存仍压制煤价反弹空间。
三、进口煤市场：价格承压，需求疲软，观望浓厚
进口煤市场供需两弱，价格持续承压，印尼、澳洲等主要供应国煤价均呈下跌态势。
- 价格走势：印尼3800卡小船报价降至45-46美元/吨，较上周下跌2-3美元/吨；澳洲高卡煤（5500卡以上）因需求疲软，报价也略有松动。进口商因出货压力较大，对即期货源的议价空间进一步扩大。
- 需求与心态：印度火电厂煤炭库存同比大增34%，压制亚太地区进口需求；国内终端用户因库存充足、耗用偏低，对进口煤的采购意愿极低，仅维持少量长协进口。贸易商出于资金回笼压力，对即期货源的出货意愿更强，但对远月货盘则相对惜售，市场陷入“弱平衡”的观望状态。
四、市场核心矛盾与短期展望
当前煤炭市场的核心矛盾是：短期“高库存、弱需求”的现实与对12月中下旬“冬季用煤高峰、供应收缩”的预期之间的持续博弈。
- 压制因素：高库存（港口、电厂库存均处于高位）、低日耗（电厂负荷偏低）是当前市场的核心压制力，导致价格持续阴跌；
- 支撑因素：供应端的成本支撑（如煤矿生产成本、运输成本）延缓了价格的下跌速度，市场对12月中下旬冬季用煤高峰的需求释放仍有预期；
- 短期展望：若冬季用煤高峰需求未能如期释放，市场仍将维持弱势运行，价格或继续小幅下跌；若需求超预期，价格可能止跌企稳，但反弹空间有限。
综上，2025年12月5日煤炭市场全线下跌的态势明显，产地、港口、进口环节均面临压力，短期走势仍需关注需求端的恢复情况及供应端的收缩预期。
来源：煤炭一生
