预计本周价格下行趋势将逐步放缓

根据市场供需与气候影响分析，本周煤炭价格预计呈现跌势收窄趋势。受局部寒潮频繁影响，电厂日耗虽稳步上升但幅度有限，高库存状态未发生根本转变。在长协煤与进口煤的双重保障下，终端电厂对市场煤仍保持刚性采购，大规模集中补库意愿不强。非电行业方面，受市场信心不足影响，水泥、化工等行业用煤需求持续低迷，部分用户推迟采购计划，维持基本刚需运行。

近期新一轮冷空气将影响我国中东部地区，预计带来4～6摄氏度的降温，有望推动电厂耗煤需求小幅提升，对市场心态形成一定支撑，促使煤价降幅逐步收窄。

从积极因素来看：

其一，主产区供应呈现收缩态势。受冷空气影响及煤矿年度生产任务陆续完成，部分煤矿开始设备检修或主动控制产量，缓解库存压力，煤炭供应预期收紧。

其二，临近年底，部分工业企业及基建项目进入赶工阶段，有望带动非电行业用煤需求阶段性回升。

其三，频繁的寒潮天气推动电厂整体日耗缓慢上升，沿海主要省份电厂日耗预计在现有基础上继续增加。

其四，前期煤价连续回调后，逐渐接近部分终端用户心理采购价位，预计在节前或节后可能出现小规模补库行为，对动力煤市场形成一定支撑。

与此同时，以下因素仍对市场构成压力：

一方面，“迎峰度冬”期间能源保供政策持续发力，新增产能有序释放，主产区产量保持高位，港口库存依然处于较高水平，去库压力明显。

另一方面，全国大部分地区气温整体较常年偏高，电厂日耗增长缓慢，存煤可用天数高于去年同期，大规模采购需求难以释放。此外，建材等行业冬季限产进一步抑制非电用煤需求，下游用户多已提前备煤，市场交易活跃度偏低，整体供需格局仍显宽松。

综合来看，在强监管与部分煤矿主动限产的背景下，煤炭供应预期收缩，尽管“冷冬”预期减弱，但目前仍处于冬季用煤高峰期，市场对寒潮影响仍存一定预期，煤价继续深跌空间有限，跌破长协价的可能性较小，预计本周价格下行趋势将逐步放缓。

来源：有煤观点