2025 年的航运市场够热闹吧？
A 股航运股全年平均上涨 18.31%，招商轮船股价创历史新高，集运指数期货连着大涨，可另一边，赫伯罗特因为绕行好望角，净利润直接腰斩。一边是政策红利加持，一边是地缘风险拖累，这样的反差恰恰说明：2020 年代的航运，早就不是靠猜涨跌就能赚钱的年代了。
2026 年的航运预判，与其纠结运价曲线会怎么走，不如看清这五个决定行业走向的核心变量 —— 它们正在重塑航运的底层逻辑，谁先适配，谁就能站稳脚跟。
一、全球化重构：南南贸易成核心引擎
别再念叨 “去全球化” 了，2026 年的真相是 “全球化换赛道”。发达经济体增速持续疲软，七国集团 2026 年平均增长率预计仅 1.1%，而全球南方国家将保持 4.0% 的增速，贡献全球大部分经济增长。
这种格局变化直接改写了航运版图：
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南南贸易增速跑赢全球，2025 年上半年已增长 8%，中国作为三分之二全球南方国家的最大贸易伙伴，对东南亚、非洲的航线货运量持续攀升。
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亚洲区域内航运需求逆势走强，锦江航运等企业的东南亚航线业绩同比增长，上海至日本、两岸间航线稳居市场第一。
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港口能级重新排序，上海临港、武汉等枢纽港强化区域辐射，中转集拼、绿色燃料加注等功能成为竞争关键。
简单说，2026 年的航运增量，不在传统欧美航线的博弈，而在南南合作的新蓝海。
二、红海变量：复航不是反转，是新博弈的开始
红海局势的影响，2026 年仍将持续，但剧情早已不是 “封航” 或 “通航” 的二元选择。
当前的核心态势是 “试探性复航 + 风险未消”：
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马士基、达飞已启动部分航线回归，达飞计划 2026 年 1 月恢复印度 - 中东 - 美东航线经苏伊士运河通行，航程可缩短 14 天，但均采取 “小规模试水” 策略。
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苏伊士运河通行量连续 3 个月回升，2025 年 11 月已恢复至危机前四至五成，但距离完全正常仍有差距。
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关键风险在于 “供需错配”：若船司集中复航，绕行好望角的 6%-7% 运力释放，可能导致集装箱船队过剩运力升至 14%-15%，进一步施压运价；但货主已适应绕行周期，订单回流会滞后。
对 2026 年来说，红海带来的不是 “运价反弹”，而是航线重构、成本重算和市场份额的重新分配。
三、数字化落地：没有量化成果，就没有市场认可
2026 年，航运数字化再也不是 “年报噱头”，而是实打实的 “业绩指标”。投资人不再听 “愿景故事”，只看 “实际成效”，没有可量化数据的数字化项目，根本拿不到资源。
行业已经给出明确示范：
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上海临港国际航运数字平台，通过智能调度降低船舶空驶率 30% 以上，2025 年前 8 个月船舶备件供船量同比暴涨 407%。
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数字化与绿色转型深度绑定，从保税油加注到绿色甲醇补给，全流程电子化办理成为港口核心竞争力。
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核心考核指标清晰化：燃油节省多少、停航时间缩短多久、合规风险降低多少，这些硬数据直接决定企业竞争力。
2026 年的数字化，是 “筛选期” 也是 “淘汰赛”，能拿出实绩的企业才能领跑。
四、排放监管：从 “被动合规” 到 “主动布局”
环保成本，将是 2026 年航运业最躲不开的压力，但也暗藏机遇。监管不再是 “一刀切”，而是形成 “全球框架 + 区域细则” 的复杂体系。
关键变化要盯紧三点：
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IMO 净零框架投票推迟至 2026 年，阶梯性碳费机制虽 2028 年生效，但 2026 年将进入规则落地关键期，碳足迹核算成为必备能力。
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中国自主碳足迹认证体系 2026 年启动国际对标，上海已成立相关协会，企业提前布局可抢占合规先机。
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替代燃料成为破局关键：2024 年新造船订单中 52% 是替代燃料动力船，中国绿色甲醇产能超 5000 万吨，临港已落地首单绿色甲醇加注业务，技术路线选择直接影响企业长期成本。
对船司而言，2026 年的环保不是 “花钱买合规”，而是 “布局抢红利”。
五、游戏规则迭代：分化时代，稳健者赢
2026 年的航运市场，再也没有 “普涨行情”，而是 “强者恒强、弱者出局” 的分化格局。靠 “赌周期、赌运价” 的粗放玩法彻底失效，核心竞争力转向 “合规能力、策略韧性和执行效率”。
不同板块的机会的已经清晰：
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油轮板块：全球原油增产、供给约束叠加制裁带来的贸易结构变化，合规市场景气度有望持续向上。
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散运板块：西芒杜铁矿投产、全球降息背景下，需求端有望迎来催化，市场持续复苏。
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集运板块：亚洲区域内供需仍偏紧，即期及期租市场保持较高景气，但跨洋航线面临运力过剩压力。
那些还在等 “下一轮暴涨” 的玩家，很可能栽在过渡期；而能精准适配区域需求、控制合规成本、玩转数字化的企业，才能在分化中站稳脚跟。
2026 核心判断：不崩不爆，稳健为王
2026 年的航运，不会出现 “全面崩盘”，也不会有 “疯狂暴涨”，核心关键词是 “分化、稳健、适配”。
全球化重构带来新市场，红海博弈带来新挑战，数字化和环保转型带来新机遇，整个行业正在告别 “粗放增长”，进入 “精耕细作” 的新阶段。运价涨跌只是表面结果，真正的赢家，是那些能看清规则变化、适配新生态、稳住航速的企业。
2026 年，航运比的不是谁跑得更快，而是谁跑得更稳、更准、更久。
来源：江海云航
