【BSPI】环渤海动力煤价格指数687元/吨

本报告期（2026年3月11日至2026年3月17日），环渤海动力煤价格指数报收于687元/吨，环比下行2元/吨。。

分析认为，沿海煤炭市场进入传统消费淡季，港口库存持续积累、电厂耗煤负荷季节性走弱等因素共同压制煤价偏弱运行，同时进口煤价深度倒挂、化工等非电刚需补库对市场形成底部支撑，周内后半段跌势放缓、局部企稳，本期环渤海动力煤综合价格指数下行。

一、供应宽松形势利空煤价。国家重要会议结束后，主产区煤矿恢复正常产销，市场货源供应保持充足。铁路部门在春季集中修前夕全力增运上量，叠加货源集港利润修复，市场货源到港发运建库的积极性提升，大秦线运量维持在非检修日130万吨的满发水平，港口环节煤炭库存大幅积累，供应宽松形势持续向市场施压。截至3月18日，秦唐沧港口煤炭库存升至2720万吨水平，周环比涨超150万吨。

二、电煤需求淡季特征明显。沿海市场进入传统消费淡季，居民端用电负荷逐步回落，整体电煤库存处于合理偏高水平，叠加近期海运费上涨推升采购成本，电厂市场采购积极性普遍不足。现阶段下游化工、建材等非电行业复工刚需补库，对煤价形成一定支撑，但难以对冲电煤需求回落幅度，淡季特征显著，难以为煤价提供向上动能。

三、进口煤倒挂加剧，市场补充效应减弱。在中东冲突局势导致油气能源高溢价情况下，国际市场对煤炭的替代性需求增加。同时印尼因削减生产配额以及斋月、雨季降雨等诸多因素制约，出口货盘供应持续紧张，国际煤价整体高位运行，叠加油价上涨等大幅推高回国运费，进口较内贸煤价深度倒挂，终端对进口煤采购基本停滞，倒逼需求转向内贸市场，为内贸煤价构筑底部防线。

整体来看，在国际地缘冲突局势胶着，进口煤较内贸煤价深度背离形势下，进口货源对国内市场补充效应减弱，但国内市场淡季供需宽松格局，将有效平抑外部供给扰动的影响，预计短期市场将呈现博弈盘整行情。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2026年3月11日至2026年3月17日），沿海煤炭运价大幅上行。截至2026年3月17日，运价指数报收1001.79点，与3月10日相比上行224.39点，涨幅为28.86%。

具体到部分主要船型和航线，2026年3月17日与3月10日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报59.6元/吨，环比上行18.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报37.4元/吨，环比上行12.0元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报39.0元/吨，环比上行11.5元/吨。

来源：秦皇岛煤炭网