中东航线重夺VLCC市场主导地位

在石油市场，平衡已经微妙但果断地发生了变化。随着中东石油产量的增加，这些增量石油中越来越多的份额被引入亚洲，亚洲仍然是最深、对价格最敏感的需求中心。

对于油轮市场来说，这一演变无疑是积极的。VLCC市场对中东石油贸易的反应仍然特别灵敏。正是这种可预测的、持续的贸易，而不是零星的套利流动，支撑着VLCC租金上涨。

在运力供应方面，船舶供应仍然紧张，由于VLCC船队规模没有重大变化，货运市场的方向将在短期内继续受到船舶需求的驱动。今年VLCC船队的增长几乎可以忽略不计，新交付的数量有限。即使计划在2026年有更多的新造船进入市场，大部分额外的运力也将被逐渐使用率下降的老龄化船队所抵消。

然而，即使基本面有所改善，市场也并非没有风险。中东和红海的地缘政治动荡仍然持续，并继续给货运动态蒙上阴影。目前的需求强度还取决于亚洲炼油厂保持健康的利润率。

尽管欧佩克+目前优先考虑出口，但其战略仍然是被动的，如果原油价格面临压力，可能会重新转向克制。事实上，欧佩克+决定，自12月起增加每日13.7万桶石油供应，同时宣布2026年1月至3月将不再逐月增产。

展望未来，中东供应的恢复似乎不仅仅是暂时的提振，标志着支撑VLCC市场的基本面发生了结构性转变。随着亚洲继续增加石油产量，中东出口转向增长而非限制，VLCC的需求基础正在加强。加上船队净扩张有限和船队老化，货运市场将越来越多地受到货物需求而非船舶供应的推动。