内蒙政府开会要求保供，预计后期产能会有部分释放，蒙冀线、朔黄线发运数量会有提高。十月前半月，港口煤价以上涨为主。随着先进产能的加快释放，环渤海港口库存的回升，供应数量增加，重点电厂库存攀高，港口煤价逐渐趋稳。

　　1.煤炭市场供应增加。

　　产地部分矿前期火爆态势暂缓，价格开始下调，部分矿依然涨价，总体涨跌互现。陕西地区由于安检等因素影响，榆林地区在产煤矿产销情况较为稳定，多数矿即产即销，由于产地煤价已上涨至一定高度，区域内煤价高位维稳。内蒙古支持高效产能释放，积极协调铁路部门，加强运力支持，月初煤管票充足。加之先进产能煤矿产量增加，供应充足，部分煤矿价格下调5-15元不等。下游观望增多，部分煤矿拉煤车减少，价格小幅回落。

　　港口方面，尽管当前港口库存仍处低位，低硫煤种紧缺对煤价支撑仍较强。但受进口市场消息扰动影响，下游采购放缓，成交冷清。市场心态略有变化，部分卖方按指数平出意愿增强，部分高硫配煤按指数下浮出货。叠加期货下跌，现货上涨乏力。东北和华北电厂逐步进入冬储阶段，采购积极性提高。而华东、华南地区气温适宜，大部分电厂存煤保持在高位，并不急于大量拉煤补库。进入深秋，电厂日耗下降，叠加国内煤价走高，用户采购积极性下降。上周五开始，下游接受度减弱，终端采购节奏减弱，下游需求较弱，还盘压价，煤价滞涨趋稳。

　　2.利好因素依然存在。

　　在供给端以及中间环节未能得到有效改善的情况下，市场支撑因素依然偏强。预计本月下旬，港口煤价呈现小幅回落，或者继续高位震荡运行。首先，煤价依然倒挂。现货报价坚挺，低硫煤种报价偏高。产地发运至港口，继续处于倒挂没有改变。大秦线检修期间，到港煤车减少，秦港存煤持续低位运行，部分贸易商仍在积极挺价。再次，“金九银十”引发基建与地产的共振，水泥、化工等行业用煤需求增加；叠加冬储拉运，煤炭需求支撑较强。南方全力冲刺全年经济发展目标，以投资项目为主，抢抓四季度施工黄金期，密集推进重点投资项目。预计四季度，全社会用电量保持增长态势。

　　据媒体报道，鲅鱼圈、京唐港、防城港等港口已通知钢厂，从10月1日起拒绝澳大利亚煤炭卸货和清关，不少省份也收到了相关通知。在平控政策下，四季度进口配额将相应减少，若按照2017年总进口量2.7亿吨来实行平控，在10-12月份，剩余进口配额仅有3100万吨。即使以2019年的3亿吨来实行平控，月平均进口2030千万吨，与8月份总进口量2066万吨大致相当。也就是说，今年最后几个月，我国北方港口月均需要增运500万吨煤炭，在很大程度上支撑了沿海煤炭市场保持活跃。随着气温的下降，枯水期的到来，火电压力加大，预计在十一月份下旬，冬储采购力度会进一步加大，市场转好。

　　3.港口煤价趋向稳定。

　　大秦线检修期间，秦港存煤低位，部分低硫优质煤出现紧张。但依靠朔黄线、蒙冀线供应煤炭的黄骅港、曹妃甸港煤炭装卸正常，下游并不缺煤。本周，港口市场供需两弱，截止目前，我国环渤海港口存煤较大秦线检修前相比，不降反升。截止10月13日，全国重点电厂存煤9076万吨，可用29天，实际存煤较九月初增加了1433万吨，可用天数增加了10天。在水电充足，南方天气适宜、部分火电机组检修的情况下，电厂存煤存在继续增加的可能，继续采购煤炭的积极性将减弱。

　　上周开始，随着期货下跌，部分产地煤价回落，市场供应量增加，港口煤价稳中下调。在政府号召下，内蒙和陕西出手保供。鄂尔多斯市积极保障煤炭市场供应稳定，充分发挥煤炭对能源供应的“压舱石”作用，抓住煤炭稳产保供的政策机遇，最大限度释放煤炭产能。本月正值大秦线天窗期，但朔黄线、蒙冀线不受影响，发运量升至高位，确保了大秦线检修期间，煤炭运输保持畅通。为充分利用唐包线既有能力，解决大秦线检修期间煤炭运能不足问题，检修期间部分车流迂回唐包线运输，增加了港口存煤数量。

　　随着煤价不断攀高，下游采购放缓，多以观望为主；而下游需求支撑不足，港口挺价情绪降温。用户对较高的价格接受程度有限，成交活跃度偏低，实际交易数量很少，煤价将滞涨趋稳。后续需要关注，产地环保、安全检查，内蒙古高效产能释放量的多少，进口煤有无新增配额，以及冬储拉运情况等。