散货船&集装箱市场FFA&中美港口费分析

一、Capesize（好望角型）航线运费走势

• C2 Tubarao–鹿特丹（17万吨）：11.557 美元/吨，日涨 0.386 美元 ↑

  → 巴西图巴朗至鹿特丹的铁矿石航线（C2）继续上涨，反映了大西洋盆地矿石出货活跃，对欧洲钢厂需求支撑强劲。

• C3 Tubarao–青岛（17万吨）：25.200 美元/吨，日涨 1.640 美元 ↑

  → 典型巴西至中国铁矿主航线，C3涨幅较大，显示巴西矿出货量增加，叠加亚洲钢厂补库需求，推升长程运费。

• C5 西澳–青岛（16–17万吨）：12.150 美元/吨，日涨 2.525 美元 ↑

  → C5航线单日涨幅显著，表明澳洲矿商（BHP、RIO、FMG）装船活跃、现货船供应偏紧，远东现货运力吃紧。

• C7 Bolivar–鹿特丹（16万吨）：13.243 美元/吨，日涨 0.607 美元 ↑

  → 该航线为委内瑞拉/加勒比至欧洲煤炭或矿石运输，稳步上行反映跨大西洋长程需求改善。

• C8_14 直布罗陀/汉堡跨大西洋往返航（18万吨）：23,743 美元/天，日涨 2,050 美元 ↑

  → 西行跨大西洋TC上涨明显，欧洲区域现货船需求增加，TC走势强劲。

• C9_14 欧洲–中日航线（18万吨）：45,250 美元/天，日涨 2,499 美元 ↑

  → 大西洋至远东航次租金继续冲高，货盘多为巴西长程矿，长途回程航次支撑TC。

• C10_14 中日–跨太平洋往返航（18万吨）：35,214 美元/天，日涨 11,937 美元 ↑

  → 跨太平洋TC暴涨，主要受澳矿航次集中释放、船位紧张及太平洋市场突发集中成交推动。

• C14 中国–巴西/西非往返（18万吨）：28,010 美元/天，日涨 3,900 美元 ↑

  → 往返航次租金随前程航次上涨同步提升，船东议价能力增强。

• C16 回程航线（Revised Backhaul）：5,875 美元/天，日涨 1,062 美元 ↑

  → 回程（通常远东返大西洋）TC有所回升，但仍处低位，显示返程市场改善有限。

• C17 萨尔达尼亚湾–青岛（17万吨）：18.831 美元/吨，日涨 1.093 美元 ↑

  → 南非铁矿石出货增强，Saldanha装港活跃推高C17。

? Capesize平均期租（C5TC）：28,132 美元/天，昨日单日大涨 4,916 美元 ↑

→ 近期C5TC连续强势拉升，受巴西+澳洲矿同期大量放货叠加运力短期吃紧推动，属于典型季节性高峰行情（9–10月矿出货旺季）。

 

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二、Panamax（巴拿马型）运价走势

• P1A_82 北欧–跨大西洋往返：17,100 美元/天，涨 541 美元 ↑

• P2A_82 北欧–台湾/日本：24,521 美元/天，涨 617 美元 ↑

• P3A_82 日本–韩国跨太平洋往返：16,068 美元/天，涨 372 美元 ↑

• P4_82 日本–韩国至Skaw-Passero：9,206 美元/天，涨 140 美元 ↑

• P6_82 新加坡往返（经大西洋）：15,309 美元/天，涨 267 美元 ↑

• P5_82 南中国–印尼往返：15,579 美元/天，涨 310 美元 ↑

• P7 US Gulf–青岛（粮食）66,000 吨：55.417 美元/吨，涨 0.496 美元 ↑

• P8 桑托斯–青岛（粮食）66,000 吨：38.692 美元/吨，涨 0.249 美元 ↑

? Panamax期租均价（P5TC）：16,257 美元/天，涨 384 美元 ↑

→ 巴拿马型整体小幅上涨，南美粮食航线支撑稳定。跨大西洋及P2A远程航次略有走强，显示市场货盘稳中偏多，但增幅相对Capesize有限，反映巴拿马型运力供需尚未出现明显失衡。

 

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三、Supramax（超灵便型）走势

 

• S1B Canakkale–地中海/黑海–远东：22,471 美元/天，小幅上涨

• S1C 美湾–远东：29,821 美元/天，小幅下跌

• S2 北中国–澳洲/太平洋往返：14,775 美元/天，小涨

• S3 北中国–西非：14,310 美元/天，小跌

• S4A 美湾–Skaw-Passero：30,993 美元/天，跌 200 美元

• S4B Skaw-Passero–美湾：15,207 美元/天，持平

• S5 西非–南美东岸–北中国：22,214 美元/天，跌 50 美元

• S8 南中国–印尼–印度东岸：16,663 美元/天，小涨

• S9 西非–南美东岸–Skaw-Passero：18,604 美元/天，小跌

• S10 南中国–印尼–南中国：12,367 美元/天，小涨

• S15 印度洋–南非–远东：14,633 美元/天，小跌

? Supramax期租均价（S11TC）：17,695 美元/天，跌 24 美元 ↓

→ 超灵便型市场整体略偏疲软，部分长程航次回落，尤其是美湾–远东航次承压，但亚洲区域短程印尼/印度航次略有支撑。

 

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2025年10月13日 市场收盘小结（Market Closing Summary）

一、日内交易量（SGX 期货合约）

• 
  

  SGX Capesize 5TC：5,535 手

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  SGX Panamax 4TC：3,960 手

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  SGX Supramax 10TC：2,825 手

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二、Capesize（好望角型）市场

• 
  

  现货指数（C5TC Index）：28,132 美元/天（+4,916）

• 
  

  月内均值（MTD）：23,912 美元/天

• 
  

  年初至今均值（YTD）：19,081 美元/天

BFA 期货收盘价：

• 2025年10月：27,996 美元/天（+2,735）

• 
  

  2025年11月：29,604 美元/天（+2,029）

• 
  

  2025年12月：26,629 美元/天（+1,033）

• 
  

  2026年1月：18,568 美元/天（+250）

• 
  

  2026年2月：15,182 美元/天（+111）

• 
  

  2026年3月：19,011 美元/天（+165）

• 
  

  2025年第4季度（Q4）：28,076 美元/天（+1,932）

• 
  

  2026年第1季度（Q1）：17,587 美元/天（+175）

• 
  

  2026年第2季度（Q2）：22,954 美元/天（+193）

• 
  

  2026年第3季度（Q3）：25,896 美元/天（+257）

• 
  

  2026年第4季度（Q4）：26,196 美元/天（+253）

• 
  

  2027年第1季度（Q1）：16,546 美元/天（+139）

• 
  

  2026年全年（Cal26）：23,159 美元/天（+220）

• 
  

  2027年全年（Cal27）：22,204 美元/天（+129）

• 
  

  2028年全年（Cal28）：20,443 美元/天（+68）

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  2029年全年（Cal29）：19,525 美元/天（+54）

• 
  

  2030年全年（Cal30）：18,893 美元/天（+22）

• 
  

  2031年全年（Cal31）：18,686 美元/天（+11）

• 
  

  2032年全年（Cal32）：18,671 美元/天（+14）

 

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三、Panamax（巴拿马型）市场

• 现货指数（P4TC Index，74K）：14,921 美元/天（+384）

• 
  

  月内均值（MTD）：14,050 美元/天

• 
  

  年初至今均值（YTD）：11,294 美元/天

BFA 期货收盘价：

 

• 
  

  2025年10月：15,407 美元/天（+557）

• 
  

  2025年11月：15,371 美元/天（+632）

• 
  

  2025年12月：14,446 美元/天（+610）

• 
  

  2026年1月：11,668 美元/天（+70）

• 
  

  2026年2月：10,693 美元/天（+99）

• 
  

  2026年3月：10,986 美元/天（−35）

• 
  

  2025年第4季度（Q4）：15,075 美元/天（+600）

• 
  

  2026年第1季度（Q1）：11,449 美元/天（+44）

• 
  

  2026年第2季度（Q2）：13,281 美元/天（+81）

• 
  

  2026年第3季度（Q3）：12,756 美元/天（+63）

• 
  

  2026年第4季度（Q4）：12,223 美元/天（+52）

• 
  

  2027年第1季度（Q1）：10,432 美元/天（+59）

• 
  

  2026年全年（Cal26）：12,427 美元/天（+60）

• 
  

  2027年全年（Cal27）：11,338 美元/天（+7）

• 
  

  2028年全年（Cal28）：11,325 美元/天（−18）

• 
  

  2029年全年（Cal29）：11,330 美元/天（+30）

• 
  

  2030年全年（Cal30）：11,340 美元/天（+22）

• 
  

  2031年全年（Cal31）：11,308 美元/天（+11）

• 
  

  2032年全年（Cal32）：11,333 美元/天（+18）

 

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四、Supramax（超灵便型）市场

• 现货指数（Smx10TC Index）：15,661 美元/天（−24）

• 
  

  月内均值（MTD）：16,016 美元/天

• 
  

  年初至今均值（YTD）：11,439 美元/天

BFA 期货收盘价：

• 
  

  2025年10月：15,986 美元/天（+172）

• 
  

  2025年11月：15,621 美元/天（+850）

• 
  

  2025年12月：14,746 美元/天（+685）

• 
  

  2026年1月：11,732 美元/天（+157）

• 
  

  2026年2月：10,232 美元/天（+50）

• 
  

  2026年3月：12,068 美元/天（+32）

• 
  

  2025年第4季度（Q4）：15,451 美元/天（+569）

• 
  

  2026年第1季度（Q1）：11,344 美元/天（+80）

• 
  

  2026年第2季度（Q2）：13,104 美元/天（+79）

• 
  

  2026年第3季度（Q3）：13,004 美元/天（+22）

• 
  

  2026年第4季度（Q4）：12,589 美元/天（+18）

• 
  

  2027年第1季度（Q1）：10,418 美元/天（持平）

• 
  

  2026年全年（Cal26）：12,510 美元/天（+49）

• 
  

  2027年全年（Cal27）：11,489 美元/天（+18）

• 
  

  2028年全年（Cal28）：11,371 美元/天（+17）

• 
  

  2029年全年（Cal29）：11,346 美元/天（+17）

• 
  

  2030年全年（Cal30）：11,414 美元/天（+21）

• 
  

  2031年全年（Cal31）：11,521 美元/天（+25）

• 
  

  2032年全年（Cal32）：11,436 美元/天（+15）

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总结：

• 
  

  Capesize 板块强势上扬，现货日租突破 28,000 美元/天，期货各合约全面上涨，尤其是10月与11月合约涨幅显著，显示现货市场旺季效应持续。

• 
  

  Panamax 板块稳中有升，短期（Q4）合约表现亮眼，但2026年之后的远期曲线较为平缓甚至略有承压。

• 
  

  Supramax 板块现货略有回调，但11–12月的期货合约上涨明显，短期支撑力度增强。

整体市场情绪偏强，尤其是好望角型在现货与期货双重推动下，短期呈现上行趋势。

 

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集装箱板块行情

集装箱船租船市场中，具有代表性的成交：

首先，“Gialova”轮（建造于2009年，容量4,300TEU，@14节航速下2,800TEU）以35至37个月的期租期被租出，开航期为2026年6月10日，交船地点在远东，租金为每日30,750美元，租家为 ONE（Ocean Network Express）。

其次，“Nordleopard”轮（建造于2015年，容量1,730TEU，@14节1,390TEU）以22至24个月的期租期成交，开航期为2025年11月20日，同样在远东交船，租金水平为每日24,000美元，租家是 马士基（Maersk）。

“Marina L”轮（建造于2009年，容量1,368TEU，@14节870TEU）以11至13个月的期租签订，交船期为2025年10月14日，交付地点在阿尔赫西拉斯（Algeciras），租金为每日21,000美元，租家为 CMA CGM。

最后，“Contship Zen”轮（建造于2014年，容量1,070TEU，@14节750TEU）以21至25个月的期租期成交，交船期为2025年11月10日，交船地点为西地中海（West Med），日租金为15,500美元，同样由 CMA CGM 租入。

 

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在新造船交付方面，“Ever Ally”轮（24,004TEU）正式交付，由 长荣海运（Evergreen） 投入 亚欧航线（Asia–Europe） 服务。

 

 

本周市场活跃，主要班轮公司（MLOs） 在有限的可用船舶中引领成交，其中有一家此前按兵不动的租家重返市场，一口气租入多艘船舶。市场竞争依然激烈，不少租家正在积极谈判续租合同，希望继续牢牢掌握现有运力。

市场上还出现了几艘巴拿马型船以及一艘罕见的宽体船，均以2026年中期船期，以坚挺的租金签下了2年或3年期租约。

尽管2,000TEU以下船型的询盘仍然偏淡，尤其是在亚洲地区，但远东地区的班轮公司在节后重返市场，预计将在未来几周重新带动该板块的活跃度。实际上，在地中海—大西洋航线上，小型支线船依然能够获得坚挺的租金与期租时长，部分成交甚至达到12个月至2年期。

 

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二、美中互征港口费用与地缘政治

美国贸易代表办公室（USTR）对中国船舶及运营商征收港口费用，而中国方面也在周五详细宣布了对等反制措施，于今日10月14日实施。

从商业角度来看，这一系列事件将对已经疲弱的运价市场带来重大影响，可能进一步削弱市场运价支撑。

 

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三、红海局势与分析师观点

本周的重大新闻是：由特朗普总统部分斡旋达成的以色列—加沙停火协议，截至目前的公开资讯显示，虽然以色列—加沙地区的停火协议已部分落实（如人质释放、囚犯交换、停火生效），但就 航运恢复经红海通行 而言，进展仍然非常有限和谨慎。

，短期内不太可能对集装箱航运运营造成实质性影响。

 

以色列与加沙地区可能达成停火协议的利好消息，

• 哈马斯于 2025年10月13日 将剩余 20 名仍然在押的以色列人质 从加沙交给红十字会并最终遣返，以色列确认这些人质已回到本国。

• 作为交换，以色列也开始释放约 2,000 名巴勒斯坦囚犯 / 被拘留者。 

四、美中港口附加费实施细节

中国交通运输部表示，自 2025年10月14日 起，对美国企业或个人拥有、运营的船舶，以及在美国建造或悬挂美国旗的船舶，将征收额外港口费用。

此举是针对美国对中国船舶征收港口费的反制措施。

同时，自同日起，在中国建造或由中国企业拥有、运营的船舶，在首次抵达美国港口时，也将需缴纳费用。

分析人士预计，对于一艘装载超过1万个集装箱的大型船舶，该费用可能超过100万美元，并可能逐年上涨，直至2028年。中国籍船舶的收费标准为每航次每净吨80美元（每航次征收一次）。

 

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五、欧洲港口罢工与拥堵

北欧主要港口鹿特丹（Rotterdam）与安特卫普-布鲁日（Antwerp-Bruges） 再次面临拥堵。

10月8日15:15，国际绑扎服务公司（International Lashing Service） 与 Matrans Marine Service 的工人因劳动条件和薪酬争议举行罢工，计划持续至10月10日15:15。

马士基（Maersk）表示，受此影响，在港船舶的卸货作业将延误并受到严重干扰。

与此同时，安特卫普-布鲁日港也因劳资纠纷导致严重拥堵，进一步加剧了欧洲地区的物流压力。

 

中国启动对美国相关船舶征收港口费用

最新进展梳理与影响分析：

一、开征与细则公布

1. 开始征收

   中国自 2025年10月14日 已正式开始对符合条件的“美方关联船舶”征收特别港口费。

2. 征费标准与阶段性递增

    

   • 2025年10月14日起，首阶段费率为 人民币 400 元／净吨（约 56 美元/净吨）

   • 此后每年4月17日调整递增，2026年为 640 元/净吨，2027年 880 元/净吨，2028年 1,120 元/净吨。

3. 适用船舶范围与豁免条款

   征费适用于下列几类船舶：

    

   • 美国企业、个人拥有或运营的船舶

   • 船舶建造于美国或悬挂美国国旗

   • 美国企业或个人直接或间接持股 ≥ 25% 的公司所属船舶  

     同时设定若船舶为中国在中国造船厂建造，则可免征特别港口费，即使其归属、运营或悬挂条件符合征费条件。

     此外，空船进入中国船厂维修、或其他被认定为豁免的船舶也可免征。

4. 征收次数与港口调用次数限制

    

   • 每航次仅在该船首个中国港口停泊时征费；在同一航次至多征收一次。

   • 每艘船每年最多计费 五次航次。

5. 报备与支付要求

   船东或代理须在船舶预计抵达中国港口前 七天 提交船舶所有权、旗帜、建造国等资料给港口所在地海事管理机构，核查无误后方可征费。

   若船舶未按规定申报或未缴费，将被禁止办理进出口手续，或在下一次靠泊中国港口前强制补缴。

 

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二、影响与市场反应

 

1. 美国的对等措施也已启动

   与中国同步，美国亦于同日（10月14日）对中国相关船舶开始执行港口费措施，双方进入“针锋相对”阶段。

2. 部分航运公司回应或澄清

   例如，油轮公司 DHT Holdings 宣称其船队与美国无关联结构，理论上不在中国新政的征费范围之内。

3. 业界对“所有权25%规则”的关注

   中国的“美国持股 ≥25%”条款可能波及许多在美国上市或被美国投资者持股的航运公司，因其股权结构中涉及美国资本。业界存在对如何界定“美国持股”与“实际控制权”的较大不确定性。

   有分析认为，该条款“网撒得很广”，可能不止针对明显的美国船东，也可能影响许多中性或非美国背景但资本结构复杂的公司。

4. 短期市场扰动与运费传导效应

    

   • 有分析认为，中国港口费可能使部分货主或租家倾向规避美国或美资控股船舶，从而改变船队部署和货物流向。

   • 在航运合同谈判时，涉及中国港口靠泊的航次，租家／船东将更多考量额外成本，并可能试图将此费用部分转嫁到运价中。

   • 部分货物可能临时绕港或选用其他船舶以规避费率影响，造成航线配置短期波动。

 

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三、目前仍待观察与风险点

 

• 虽然开征已落实，但能否做到“严格执行”、“无漏洞豁免”仍是关键。不少船舶是否能在七天报备、资料核查、费用缴纳等环节全部合规，还有待市场检验。

• 对“美国持股 ≥25%” 的判断标准和审查方式仍存重大不透明性，可能引发争议和法律挑战。

• 两国相互征费加剧的背景下，全球航运网络可能被迫重组，航线、租用结构、船队配置都可能受到冲击。

• 如果征费引发更多报复性措施（如更高关税、出口限制等），则对航运业与贸易成本的冲击有可能进一步扩大。

 

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总结：

本周进展显示，中国已如期对美国关联船舶启动特别港口费征收，并明确了费率、适用范围、报备要求与执行机制。市场已有部分反应与应对，但真正的影响还需观察未来几个月在执行中的落实程度，以及美国端的反制和各方的应变策略。

 

来源：航运人