2026年开局：中国钢材出口新规与铁矿库存变化牵动干散货市场

根据船舶经纪商Intermodal最新周报，2026年伊始，中国钢材出口政策调整与铁矿石港口库存高企，正在从不同维度重塑干散货市场运行节奏，并对超灵便型船、灵便型船以及海岬型船等船型的需求结构产生深远影响。

报告称，自2026年1月1日起，中国正式实施钢材出口许可制度，钢铁产业链多类产品需逐批申请出口审批，并配套提供出口合同及生产商质量文件。尽管该制度并非正式意义上的出口配额，但无疑提高了合规成本，拉长了出货周期，也为原本高度顺畅的钢铁出口通道增加了部分“摩擦”。

Intermodal指出，新规的“信号效应”在去年底已提前显现。2025年12月中国钢铁出口量达到1130万吨，创下单月历史新高，全年出口总量攀升至1.1902亿吨，大量货物提前出运以规避新制度实施。

在国内需求持续承压的背景下，钢材出口近年来承担了消化过剩产能的关键角色。Intermodal分析称，房地产行业仍构成结构性拖累，钢材总体消费趋势偏弱，出口成为平衡供需的重要“泄压阀”。新出口许可制度并未切断这一通道，但将明显改变出口结构——低利润、高吨位产品在每票货物新增合规成本后将更难推进，而高附加值或深加工钢材则更具承受能力，市场运行方向由此从“追求数量”转向“提高单价”。

这一变化对干散货航运的冲击首先体现在中小型船型。Intermodal指出，海运钢材主要依赖带吊船运输，其中超灵便型船占比最高。任何出口量的回落，都会对中国至东南亚及周边市场的返程货源形成直接影响。即便只是从2025年的异常高位小幅回调，也足以在上半年这一季节性淡季阶段，对船舶利用率和运价形成压制。

相比之下，铁矿石市场呈现出另一种逻辑。Intermodal数据显示，中国港口铁矿石库存已升至约1.55亿吨，接近历史高位水平，与2018年峰值时期相当。高库存并不意味着进口会立刻下滑，但会显著改变采购节奏——钢厂优先消化港口库存，现货采购紧迫性下降，价格敏感度明显提高。

这一现象出现在2025年进口创纪录之后。数据显示，2025年中国铁矿石进口总量约12.6亿吨，仅12月单月就达到1.1965亿吨。Intermodal认为，高库存叠加钢厂成本控制，使短期补库节奏面临放缓风险。

更长期的变量则来自品位结构与贸易航线重塑。报告特别提及西芒杜项目的影响：首批近20万吨高品位铁矿石已在46天航程后抵达中国，该项目规划年产能最高可达1.2亿吨，铁品位约65%。理论上，更高品位意味着在相同含铁量需求下所需总吨位减少，可能在边际上压缩中国整体铁矿石进口规模。

但Intermodal强调，对航运市场而言，更重要的并非“吨位减少”，而是“吨海里变化”。几内亚至中国航线显著长于澳洲至中国，即便替代比例有限，也有助于支撑海岬型船吨海里需求；与此同时，港口高库存与钢厂产量调控则在短期内对运量形成反向压力。

综合来看，Intermodal认为，2026年初干散货市场的可见度明显分化：钢材出口新规正在削弱超灵便型船和灵便型船的需求基础，而海岬型船市场的走势，则取决于高库存是否引发持续性补库放缓，还是高品位大西洋矿源仅重塑航线结构，而未实质收缩总体运输规模。

来源：洲际船务